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刚定下的经济新目标,未来3年将催生特色“政策白马”!

发表时间:2017-12-26  责任编辑:芜湖市银行业协会  浏览次数:380

明年经济政策怎么干?最近中央经济工作会议给出明确答案,洋洋洒洒的几千个字,未来的目标就是由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

高速增长我们花了30多年,影响了一代人,高质量发展将是下一代人的任务。而且,未来三年正是十三五规划结束前(2020年)最关键三年,高质量发展就成了决胜的核心。

所以,如何推动高质量发展,就是政策如何倾斜的问题。这份工作会议关系到未来3年A股投资的主线方向,直接改变市场投资方向,份量非同一般!

那么,哪条主线是中央指明的方向呢?

一、高质量发展,首要工作是供给侧改革!

中央经济会议指出8个重点工作,包括:

一是深化供给侧结构性改革; 二是激发各类市场主体活力; 三是实施乡村振兴战略; 四是实施区域协调发展战略; 五是推动形成全面开放新格局; 六是提高保障和改善民生水平;七是加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度; 八是加快推进生态文明建设。

其中,“深化供给侧结构性改革”提及最多。

比如关键的三大攻坚战(防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治),其中,防控金融风险,同时要服务于供给侧这条主线!另外,针对污染防治,要继续调整产业结构 ,这时我们不能单一地看好环保产业,应该协同观察,促使环保背后的还是围绕深化供给侧改革 。

三大攻坚战,其中两个都直接或间接服务供给侧改革。所以,方向非常明确,明年政策倾斜的重点就是供给侧改革!

二、改革步伐提速,哪个板块最能受益?

上一轮供给侧改革成效最大的行业是什么?钢铁行业。

中国这轮改革去掉的产能相当于整个美国的产能,非常庞大!当前剩下的产能都是符合国家规定的有效产能。

下一轮改革的方向就是供给侧边际的问题。换句话说,上一轮钢厂的目标是从亏损走到盈利,响应政策,下一轮就是从简单盈利转成高质量盈利。

所以,大家不要认为钢厂这两年的利润非常高,就认为政府会放松供给侧改革,觉得钢铁利润会收缩。不是的!

而且,我们可以看到,A股普钢上市企业平均ROE冲2015年的谷底强劲反转。

ROE,这个财务指标中文叫净资产收益率,表示上司公司拿股东的钱去投资最终收益情况的表现,备受股神巴菲特推崇。

净资产收益率加速提升,表示钢铁企业的内在估值在不断提升,投资价值凸显。

结合起来,我们就能清晰看到一个方向,为了配合“高质量发展”,下一轮供给侧改革的目标之一就是将钢铁板块变成经营优秀,让ROE慢慢走平并保住增速,从“矮穷挫”到“高富帅”,变身为绩优蓝筹股。

三、3大核心,“政策白马”横空出世!

既然下一轮供给侧改革是为了“生产”一大批高质量的钢铁企业,我们就应该用蓝筹股的眼光去筛选投资机会。

一般影响蓝筹股的核心变量,其实有三个,第一个是行业地位,第二个是盈利水平,第三个是估值。

综合三个条件,有一家钢铁个股的情况完全符合绩优蓝筹股的条件,如下:

1、公司是中国最大的钢铁联合企业之一,行业地位领先。其粗钢产能为国内前三。

公司设备从自动化向智能化过渡,无论是产能,还是产品质量,都加强了公司的竞争力。

2、受益供给侧改革,公司由2015年的负增长转变为大幅正增长,营收、净利增长连续两年超过3位数。

另外,从公司运营情况看,应收帐款周转天数减少,同时,存货周转天数也在减少。直接反映公司产品变现速度越来越快,销售情况良好。

3、市盈率低于15倍,具备良好的估值优势。

当前公司的硅钢产品订单饱满,而且相关产品市场库存已经处于连续下滑通道,未来产品价格易涨难跌。因此,公司具备潜在盈利能力,估值水平中期能得到支撑。

2017-12-25 特约发布 凤凰财经